吉利证券：给以绝味食物增抓评级

吉利证券股份有限公司王萌,张晋溢,王星云近期对绝味食物进行不时并发布了不时阐明《收入承压，毛利率改善显赫》，本阐明对绝味食物给出增抓评级，现时股价为17.98元。

　　绝味食物(603517)　　事项：　　公司发布2024年三季报，23Q1-Q3收场交易收入50.15亿元，同比下落10.95%；归母净利润4.38亿元，同比增长12.53%；扣非归母净利4.24亿元，同比增长15.73%。其中23Q3收场交易收入16.75亿元，同比下落13.29%；归母净利润1.43亿元，同比下落3.33%；扣非归母净利1.43亿元，同比增长2.11%。　　吉利不雅点：　　鸭副价钱下行，带动毛利率进步。公司24Q1-Q3收场毛利率30.56%，同比上升6.41pct，主如若受益于鸭副等原材料老本下行。公司24Q1-Q3收场销售/惩办/财务用度率永别为9.20%/6.63%/0.39%，较同时上升2.01/上升0.02/上升0.27pct，用度投放有所加大；公司24Q1-Q3收场净利率8.43%，同比上升1.86pct，盈利才气抓续改善。单季度来看，公司24Q3单季度收场毛利率31.12%，同比上升5.35pct；收场净利率8.27%，同比上升0.99pct。　　鲜货类络续承压，包装类大幅增长。分产物看，公司2024Q1-Q3鲜货类产物和包装产物永别收场收入38.68/3.55亿元，永别同比-13.31%/+79.66%。鲜货类产物收入下落，主如若由于门店研究还是承压，公司正在抓续优化门店。在鲜货类产物中，禽类/畜类/蔬菜/其他类产物收入永别为29.69/0.34/4.76/3.89亿元，永别同比-13.81%/+66.57%/-9.82%/-17.03%。分区域看，2024Q1-Q3西南/西北/华中/华南/华东/华北/境外商场收入永别为　　利润永别为5.43亿元（前值为7.80亿元）、6.72亿元（前值为9.36亿元）、7.38亿元（前值为11.04亿元），EPS永别为0.88/1.08/1.19元。对应10月30日收盘价的PE永别为20.5、16.6、15.1倍。公司主交易务抓续收复，畴昔门店研究有望逐步改善，重叠老本抓续下行，咱们对公司看护“保举”评级。　　风险指示：1、宏不雅经济疲软的风险：经济增速放缓，花消复苏不达预期，导致需求增速放缓；2、紧要食物安全事件的风险：花消者对食物安全问题尤为明锐，若发生紧要食物安全事故，短期内花消者对品牌信心降至冰点且信心重塑需要很长一段时辰；3、原料价钱高涨风险：产物主要原料鸭副的价钱波动性较大，价钱大幅高涨或导致功绩不足预期。

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据缱绻，财通证券吴文德不时员团队对该股不时较为真切，近三年算计准确度均值为72.99%，其算计2024年度包摄净利润为盈利5.72亿，把柄现价换算的算计PE为19.54。

最新盈利算计明细如下：

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级13家，增抓评级4家；以前90天内机构方案均价为20.32。

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