IPO鹰眼预警｜佳驰科技上市触发17条风险预警 华西证券股份有限公司为保荐机构

源流：新浪财经-鹰眼职责室

新浪财经上市公司询查院|财报鹰眼预警

成王人佳驰电子科技股份有限公司（以下简称“佳驰科技”）拟盘算刊行上市。

佳驰科技本次公开刊行股票数目不擢升4001.00万股，拟召募资金为12.45亿元，其中保荐机构为华西证券股份有限公司，审计机构为中汇司帐师事务所(荒芜平淡结伙)。

招股书清醒，佳驰科技的主要财务标的如下：

字据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，佳驰科技仍是触发17条财务风险预警标的。

一、功绩气象

解释期内，公司买卖收入鉴识为5.30亿元、7.69亿元、9.81亿元，同比变动45.04%、27.55%；净利润鉴识为1.67亿元、4.84亿元、5.64亿元，同比变动189.57%、16.45%；策动行径净现款流鉴识为2.62亿元、1.99亿元、3.20亿元，同比变动-23.99%、60.95%；毛利率鉴识为82.58%、82.15%、76.91%；净利率鉴识为31.53%、62.95%、57.47%。

在策动端，咱们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质料、盈利质料、中枢竞争力等不同维度进行判断，其中枢需要温雅的风险点如下：

在收入质料上，需要温雅：

收入与老本变动相反大。近一期完满司帐年度内，公司买卖收入同比变动27.55%，买卖老本同比变动64.98%。

应收账款增速高于买卖收入增速。近一期完满司帐年度内，公司应收账款较期初增长53.76%，买卖收入同比增长27.55%。

应收与营收比值抓续增长。近三期完满司帐年度内，公司应收账款与买卖收入比值鉴识为38.92%、45.56%、54.92%。

收现比抓续低于1。近三期完满司帐年度内，公司销售商品提供劳务收到的现款与买卖收入的比值鉴识为0.87、0.66、0.78。

在盈利质料上，需要温雅：

毛利率逐年着落。近三期完满司帐年度内，公司毛利率鉴识为82.58%、82.15%、76.91%，最近两期同比变动鉴识为-0.53%、-6.38%。

毛利率高于行业均值而应收账款盘活率却低于行业均值。近一期完满司帐年度内，公司毛利率为76.91%高于行业均值35.61%，应收账款盘活率为2.21次低于行业均值2.44次。

净现比低于1。近一期完满司帐年度内，公司策动行径净现款流与净利润比值为0.57低于1。

二、财富质料及抗风险才气

解释期内，流动财富鉴识为7.24亿元、10.83亿元、16.12亿元，占总财富之比鉴识为84.96%、77.45%、81.52%；非流动财富鉴识为1.28亿元、3.15亿元、3.65亿元，占总财富之比鉴识为15.04%、22.55%、18.48%；总财富鉴识为8.52亿元、13.99亿元、19.77亿元。

解释期内，公司在财富欠债率鉴识为19.54%、19.49%、14.53%；流动比率鉴识为5.43、5.00、6.54。其中，最近一期完满司帐年度内，应收账款占总财富之比为27.25%、存货占总财富之比为3.97%，固定财富占总财富之比为9.98%，有息欠债占总欠债之比为16.28%。

在财富及资金端，咱们主要基于财务分析，对公司的财富质料、资金安全、公司抗风险才气等进行判断，其中枢需要温雅的风险点如下：

在财富质料上，需要温雅：

应收账款盘活率大幅着落。近一期完满司帐年度内，公司应收账款盘活率为2.21，同比大幅着落20.13%。

应收账款盘活率低于行业均值。近一期完满司帐年度内，公司应收账款盘活率2.21低于行业均值2.44。

总财富盘活率抓续着落。近三期完满司帐年度内，公司总财富盘活率鉴识为0.76，0.68，0.58，抓续着落。

应收类财富大于搪塞类欠债。近一期完满司帐年度内，公司的搪塞单子、搪塞账款、预收账款等策动性欠债累计为1.6亿元，应收单子、应收账款、预支账款等策动性财富累加为9.3亿元，公司产业链言语权或待加强。

其他应收款增速高于应收账款增速。近一期完满司帐年度内，公司其他应收款较期初增长460.46%，应收账款较期初增长53.76%。

应收单子占相比大。近一期完满司帐年度内，公司应收单子/流动财富比值为24.24%。

在策动可抓续性上，需要温雅：

净利增速骤降。近一期完满司帐年度内，公司净利润增速为16.45%，上一期增速为189.57%，出现大幅着落。

净利率较为波动。近三期完满司帐年度内，公司净利率鉴识为31.53%、62.95%、57.47%，最近两期同比变动鉴识为99.65%、-8.71%。

较为依赖大客户。近一期完满司帐年度内，公司前五大客户销售额/销售总和比值为96.74%，剔除行业要素警惕大客户依赖掩饰的策动可抓续性风险。

三、召募资金情况

佳驰科技本次公开刊行股票数目不擢升4001.00万股，拟召募资金为12.45亿元，其中30000.00万元用于补充营运资金，32657.93万元用于电磁功能材料与结构研发中心开发形式，61793.13万元用于电磁功能材料与结构分娩制造基地开发形式。

需要领导的是，公司召募资金必要性似乎存疑。

财富欠债率过低。近一期完满司帐年度内，公司财富欠债率为14.53%。

佳驰科技主买卖务为：公司围绕EMMS产业发展的居品主流和时代前沿,坚抓自主更始,冲突国际时代封闭,已毕自主可控,全面遮蔽隐身功能涂层材料、隐身功能结构件,以及电子信息限制电磁兼容材料等在内的居品想象、制造、测试、销售和职业。

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