财经早报：多地发布政策撑持上市公司并购重组 A股游资活跃度创阶段新高

专题：增量政策不停显效 顶级国外投行提议“高配”A股

　　【要闻清点】

　　证监系统再掀反腐风暴，多位原发审官员被查或失联

　　仅在当年简陋一个月时期，证券发审畛域已有至少4名原官员被查或失联。另外三东谈主折柳为证监会刊行部原副主任李筱强、证监会刊行部原一处副处长张军以及证监会刊行部原四处处长杨郊红。证券发审掌抓企业上市命根子，荫庇巨大权益寻租空间。三届创业板发审委员孙小波案几年前曾得以曝光，孙小波为多家公司上市提供匡助，纳贿共计700余万元，波及的企业多达45家，其中半数为公司董事长躬行贿赂。商场东谈主士庞大觉得，证监系统铁腕反腐，对成本商场健康发展具有伏击酷爱酷爱。

　　点评：各样迹象标明，证监系统的反腐力度正络续加大。事实上，除了前述四位发审畛域的原官员外，本年以来还有多位方位证监局、往复所干部被查。

　　月内扫货4家上市公司！险资举牌再掀小飞腾 哪些标的受爱重？

　　临频年末，险资举牌护理络续升温。仅11月以来，瑞世东谈主寿、中邮东谈主寿、新华保障、利安东谈主寿等多家险企接踵晓示增持上市公司股票，纷纷触发举牌线，激发商场关注。据统计，铁心11月20日，年内共有7家保障公司对14家上市公司进行16次举牌，举牌次数和被举牌上市公司数量均创下近四年新高。

　　点评：业内东谈主士看来，险资举牌络续复苏是践行永远投资理念、规避短期股票差价炒作、激动上市公司永远健康发展、施展保障资金耐烦成本作用的伏击体现。

　　高盛月内三次发声唱多中国股市：连续高配A股，内资对中国股票订价权会越来越高

　　11月20日，高盛首席中国经济学家闪辉在2025年宏不雅经济、成本商场时事分析媒体换取会上暗示，2025年，中国出口将相对安靖，消耗尤其是商品消耗推崇较好。跟着方位政府化债职责加速激动，缓释方位融资压力并赋能财政延伸，政府的投资和消耗可能会加速增长。

　　点评：股市方面，高盛研究部首席中国股票策略师刘劲津指出，高盛连续给予A股商场“高配”的提议，他瞻望，受每股收益增长及估值身分驱动，MSCI中国指数和沪深300指数在2024年将折柳高潮15%和13%。

　　多地发布政策撑持上市公司并购重组

　　近期，各地在推动上市公司并购重组方面动作时时。上海证券报记者发现，近一个月来，上海、江西、四川、深圳等地发布并购重组政策，将并购重组动作上市公司提质发展的伏击抓手。

　　点评：业内东谈主士暗示，各地积极出台并购重组政策，本色上是但愿区域内企业愈加主动地应用这一轮成本商场周期，通过并购重组作念大作念强，尤其是“链主”企业、行业龙头企业。

　　比特币一度迫临9.5万好意思元大关！传特朗普拟设史上首个白宫加密货币职位  

　　据知情东谈主士显露，好意思国候任总统特朗普的团队正在与数字金钱行业讨论是否要在白宫缔造一个有意负责加密货币政策的新职位。知情东谈主士暗示，特朗普的团队正在审查担任这一扮装的候选东谈主。若是成立，这将是白宫有史以来首个有意针对加密货币的职位，并将凸显这个新兴行业在新政府中将施展的影响力。

　　点评：知情东谈主士暗示，现在尚不分解白宫是否会有这个高档职员职位或“加密货币沙皇”——按照好意思国政界的说法，“沙皇”指监督联邦政府研究政策和行业监管的负责东谈主。他们暗示，加密货币行业的倡导者正在推动这一扮装与特朗普有径直研究。

　　游资活跃度创阶段新高 机构价值投资氛围渐浓

　　自9月一系列超预期政策出台以来，A股商场活跃度显赫提高。动作活跃资金的典型代表，龙虎榜上榜资金受商场各方关注。本文通过大数据分析，多维度透视龙虎榜呈现的新特征过头蕴含的风险和契机。

　　点评：龙虎榜席位涵盖营业部、机构专用和陆股通专用席位。游资诚然资金范围有限，但往复活跃，常追踪商场趋势，形成推动股价高潮的伏击力量。在三大往复席位中，营业部席位的成交额占比一直保持较高水平。

　　【行业热门】

　　工信部范例光伏制造行业新规出炉 疏导光伏企业减少单纯扩产名堂   

　　固态电板发展提速 多家上市公司发声加码布局    

　　从四年镌汰为两年，AI算力需求推动光模块迭代加速      

　　A股突发！多起要紧重组事项晓示拆开，显泄漏哪些动向？  

　　英伟达Q4事迹指引不足最高预期 股价盘后一度跌超5%   

　　【商场动态】

　　A股：11月20日，商场全天颤动反弹，深成指领涨。全商场超4500只个股高潮，超170只个股涨停。沪深两市全天成交额1.61万亿，较上个往复日放量562亿。盘面上，AI应用标的再度爆发。

　　港股：11月20日，港股三大指数延续小幅反弹行情，恒指、国指折柳高潮0.21%及0.12%，恒生科技指数涨0.41%，商场情谊推崇安靖。盘面上，大型科技股涨跌不一，软件类股大幅高潮，SaaS观点股涨幅居前；生物科技股全天推崇强势，苹果观点股、重型机械股、西宾股、航空股、猪肉观点股皆涨。汽车股、汽车经销商股巨额走低，半导体芯片股、黄金股、内房股巨额走低。

　　好意思股：好意思股三大指数涨跌不一，铁心今日收盘，谈琼斯工业平均指数比前一往复日高潮139.53点，收于43408.47点，涨幅为0.32%；圭表普尔500种股票指数高潮0.13点，收于5917.11点，涨幅接近于零；纳斯达克详尽指数着落21.33点，收于18966.14点，跌幅为0.11%。

　　欧股：德国DAX 30指数跌0.26%，法国股指跌0.43%，意大利股指跌0.25%，英国股指跌0.17%，欧洲斯托克50指数跌0.42%。

　　【机构策略】

　　股市方面，高盛提议连续超配A股和H股，并连续战术性地偏好A股，觉得A股对政策和资金流动的敏锐性更高。高盛瞻望，MSCI中国指数和沪深300指数在2025年将折柳高潮15%和13%。

　　在会上，刘劲律暗示，政策层面的篡改一经在2024年减少了中国股市的尾部风险，并使得估值重估。2025年，政策的进一步落实或能推动每股盈利增长和按捺的估值上升。

　　资金面上，高盛觉得，政策推动的成本流动升沉可能在2025年加速。在永远增长和政策出息愈加明朗之前，防御十足陈述的投资者可能会连续择机往复中国股票。况且，无风险利率下行、对中国股市的政策撑持，以及风险偏好改善都意味着个东谈主投资者增多股票建立的后劲巨大。

　　“内资对于中国股票的订价权会越来越高。”刘劲津迥殊提到。他觉得，来源，国内散户即个东谈主投资者的参与还有进一步提高的空间。现在个东谈主投资者的参与度比拟低位有迥殊快的反弹，但相对于2015年的水平还相距甚远，进一步参与股票的空间比较大。其次，“国度队”本年以来对于商场的撑持迥殊大，来岁也会口舌常伏击的力量。此外，本年上市公司已回购750亿好意思元，来岁有可能翻倍。从这些不同的国内资金渠谈看，订价权从外资转到内资的趋势应该比较明确。

　　谈及投资标的，高盛觉得，跟着化债有研究落地收效，全球福利和新基础形状名堂的投资可能会加速，可关注消耗和基础形状板块推崇。

　　行业方面，刘劲律提议，高配传媒文娱、零卖、保障板块，并上调医疗保健和券商板块评级。

　　此外，高盛迥殊说起，2024年第三季度，A股及H股的回购范围达到230亿好意思元，创下历史新高，全年回购范围有望达到700亿好意思元，也将创下年度历史新高。鉴于政策推动、肃肃的筹谋现款流以及相对较高的股权成本，高盛瞻望2025年的回购总额将翻倍。刘劲律提议关注那些派息和回购比较积极的上市公司。

　　【话题公司】

　　独家 | 幻方回话李橙返佣被抓传言：佣金水平很低 公司层面莫得返佣

　　11月20日，一则“幻方职工因波及券商返佣被抓”的传言在商场上传播，后有音书称，该职工系幻方量化商场总监李橙。对此，中国基金报记者向公司求证，幻方量化研究东谈主士暗示，现在李橙个东谈主如果然协助探问，是个东谈主原因，与公司无关，公司对此并不知情，也在恭候后果。

　　着名品牌突发公告：实控东谈主眷属要打折卖股套现6.7亿元！股价近2月翻倍！上市后事迹下滑      

　　11月20日，着名日用家居企业茶花股份公告称，整个持有公司53.23%的实控东谈主陈氏眷属拟大范围甩卖股份，共计卖出超3600万股，占公司股本的15.06%，减持价钱较当日收盘价打了约8折。值得防卫的是，诚然茶花股份本年纪迹下滑，前三季度由盈转亏，但该公司股价近期却暴涨，近两个月翻了一番。铁心11月20日收盘，茶花股份报收23.85元，总市值57.67亿元。

　　【新股动态】

　　无

　　【公告指示】

　　【热门】

　　国信证券：公司副总裁吴国舫被立案审查、实施留置

　　国信证券（002736）11月20日晚间公告，公司收到无锡市监察委员会出具的《立案奉告书》《留置奉告书》，公司副总裁吴国舫被立案审查、实施留置。经公司第五届董事会第三十五次会议（临时）审议通过，欢喜解聘吴国舫公司副总裁职务，免去其国信证券（香港）金融控股有限公司董事职务。

　　蠡湖股份：研究报谈不属于可能对公司股价产生较大影响的未公开要紧信息

　　蠡湖股份（300694）11月20日晚间表示股票往复异动公告，公司发现近期全球传媒研究报谈，如“蠡湖股份：积极拓展新畛域激动全固态电板研发与产业化”、“蠡湖股份：汽车涡轮增压器压壳产能约1100万件，业务整合后将重心凸起高端研发和成本运作”等，经核实，研究报谈不属于可能对公司股票往复价钱产生较大影响的未公开要紧信息。公司、控股股东和践诺按捺东谈主不存在对于公司的应表示而未表示的要紧事项，也不存在处于打算阶段的要紧事项。公司现在筹谋情况及表里部筹谋环境未发生要紧变化。

　　*ST景峰：公司及子公司坐蓐筹谋普通 股票明日起复牌

　　*ST景峰（000908）11月20日晚间公告，公司股票自2024年7月3日至2024年11月15日价钱涨幅为752.78%，股价波动较大，公司肯求停牌核查。经自查，公司及子公司坐蓐筹谋普通，主营业务现在莫得其他要紧变化，所处商场环境、行业政策未发生要紧篡改。公司股票将于2024年11月21日（星期四）开市起复牌。

　　日出东方：无大范围实行超充站研究 提醒投资者防卫热门观点炒气派险

　　日出东方（603366）11月20日晚公告，受前期公司建造的超充站发布会的影响，公司股票价钱短期波动较大。公司已充分指示该业务并未形成业务收入和收益，并无大范围实行的研究。公司在此迥殊指示，公司居品、主营业务、营业模式并未发生改变，着重提醒弘大投资者防卫热门观点炒气派险，审慎判断、感性决策。

　　拓斯达：与华为（深圳）全球具身智能产业立异中心勾通事项处于初步开动阶段

　　两连板拓斯达（300607）11月20日晚间表示公司股价异动的公告，公司于11月15日与华为（深圳）全球具身智能产业立异中心完成勾通备忘录签署，该勾通事项处于初步开动阶段，未产生践诺收入，不会对公司事迹产生影响，后续勾通事项激动可能濒临宏不雅经济、行业政策变化、商场竞争、时间迭代等弗成预测身分或弗成抗力的影响，对公司将来事迹影响存在不细目性。公司股价短期内高潮幅度较大，换手率及成交量昭彰放大。敬请弘大投资者感性投资，防卫风险。

　　【增减持】

　　两面针：股东拟减持不超3%公司股份

　　两面针（600249）11月20日晚间公告，持股5.99%的股东柳州市经发投资有限职守公司拟通过聚集竞价往复及大量往复方式整个减持公司股份数量不逾越1650万股，整个减持比例不逾越3%。

　　神州泰岳：副董事长拟减持公司不超2%股份

　　神州泰岳（300002）11月20日晚间公告，公司第一大股东、副董事长李力研究自15个往复日后的3个月内以聚集竞价往复或大量往复方式减持公司部分股份，整个减持数量不逾越3925.13万股（占公司总股本比例2%）。

　　聚和材料：股东拟减持不超3%公司股份

　　聚和材料（688503）11月20日晚间公告，持股9.01%的股东陈耀民拟通过聚集竞价往复和大量往复的方式整个减持其所持有的公司股份整个不逾越726.1万股，拟减持股份数量占公司总股本的比例整个不逾越3%。

　　民丰特纸：控股股东取得股票增持专项贷款承诺函

　　民丰特纸（600235）11月20日晚间公告，控股股东民丰集团于2024年11月18日收到中国工商银行股份有限公司浙江省分行出具的《对于对嘉兴民丰集团有限公司股票增持专项贷款名堂的承诺函》，中国工商银行股份有限公司浙江省分行欢喜为民丰集团增持民丰特纸A股股份提供专项贷款撑持，贷款金额不逾越2800万元，期限1年。

　　君正集团：股东拟减持不超3%公司股份

　　君正集团（601216）11月20日晚间公告，持有公司9.08%股份的股东田秀英，拟通过聚集竞价往复方式减持公司股份数量不逾越8438.02万股，即不逾越公司股份总和的1%；通过大量往复方式减持公司股份数量不逾越1.69亿股，即不逾越公司股份总和的2%。

　　【回购】

　　风韵股份：获2.5亿元回购股票专项贷款额度撑持

　　风韵股份（601700）11月20日晚间公告，公司收到中国农业银行股份有限公司常熟分行（简称“农业银行常熟分行”）出具的《中国农业银行贷款承诺函》，农业银行常熟分行承诺为公司提供2.5亿元的专项贷款额度用于股票回购。

　　恒辉安防：拟4000万元至6000万元回购公司股份

　　恒辉安防（300952）11月20日晚间公告，公司拟以4000万元至6000万元回购公司部分社会公众股股份，用于职工持股研究大概股权激励，回购价钱不逾越30元/股。

　　竟然之家：拟5000万元至1亿元回购公司股份

　　竟然之家（000785）11月20日晚间公告，公司拟以5000万元至1亿元回购公司部分股份，将一齐给以刊出并减少公司注册成本，回购价钱不逾越4.15元/股。

　　【合同中标】

　　达实智能：签约深圳机场西宾基地智能假名堂

　　达实智能（002421）11月20日晚间公告，近日，公司与深圳广田集团股份有限公司动作吞并体，与深圳市机场（集团）有限公司就深圳机场西宾基地名堂相关事项协商一致，在深圳市宝安区致密签署了合同，合同金额5089.98万元。公司为该名堂提供涵盖信息形状系统、智能卡应用系统、建筑开荒治理系统、视频安防监控系统、出进口按捺系统、泊车场治理及车位疏导系统等多个子系统的聪惠空间合座贬责有研究。

　　汇通集团：吞并中标136.89亿元名堂 公司占出资比例5%

　　汇通集团（603176）11月20日晚间公告，近日，公司与沧州交通发展（集团）有限职守公司（牵头东谈主）等组成的吞并体收到《中标奉告书》，细目为曲港高速公路京台高速至黄骅港段名堂投资东谈主中标单元。中标金额136.89亿元；该名堂为吞并体中标，公司所占的出资（或股权）比例为5%。

　　佐力药业：与凌意生物签署政策勾通框架公约

　　佐力药业（300181）11月20日晚间公告，公司与凌意（杭州）生物科技有限公司（简称“凌意生物”）于近日签署了《政策勾通框架公约》，拟开展永远、深度的政策勾通关系。凭证公约，佐力药业充分施展上市公司的成本上风以及佐力药业在药物研发、注册申诉、交易化等方面的上风，协助凌意生物激动现存药物的研发，以及将来的注册申诉、交易化等各项职责；凌意生物施展自己现存药物发现、筛选、研发等方面的上风，协助佐力药业开展药物开发，进一步占领国内、国际商场。

　　双良节能：中标1.14亿元开荒采购名堂

　　双良节能（600481）11月20日晚间公告，于近日收到招标代理机构中煤招标有限职守公司奉告，阐明公司中标中煤伊犁2×66万千瓦热电联产工程间冷开荒采购名堂，据预测，名堂建成后每年可发电约66亿千瓦时，提供约1100万吉焦的清洁高效热源。中标金额1.14亿元，占公司2023年度经审计营业收入比重为0.49%。

　　滨江集团：39.54亿元竞得杭州一地块

　　滨江集团（002244）11月20日晚间公告，公司当日竞得杭政储出[2024]124号地块的国有建造用地使用权，筹谋用途为住宅，地皮总价39.54亿元。

　　立中集团：子公司取得免热处理铝合金的名堂定点合同

　　立中集团（300428）11月20日晚间公告，公司子公司长春隆达铝业有限公司于近日收到某国有大型汽车企业集团全资子公司自主研发的免热处理铝合金的名堂定点合同。合同期限为五年，即2024年11月7日至2029年12月31日止。

　　【股权变动】

　　茶花股份：实控东谈主公约转让15.06%公司股份

　　茶花股份（603615）11月20日晚间公告，践诺按捺东谈主陈冠宇（金麒麟分析师）、陈葵生、陈福（金麒麟分析师）生、林世福拟通过公约转让方式折柳将其所持有的整个3642.37万股公司股份，（占公司总股本的15.06%）以18.6元/股的价钱转让给受让方达迈科技，股份转让价款整个6.77亿元。本次公约转让后，公司践诺按捺东谈主整个持有公司38.17%股份，不会导致公司践诺按捺东谈主发生变化。

　　【要紧投资】

　　赛恩斯：拟投资520万元建造并运营铼酸铵坐蓐线

　　赛恩斯（688480）11月20日晚间公告，公司拟与吉林紫金铜业订立《铼酸铵坐蓐线建造运营勾通公约》，公司将应用自有资金在吉林紫金铜业厂区内投资建造并运营铼酸铵坐蓐线，其遐想产能约2吨/年，投资总额约520万元。两边就铼酸铵居品销售额与吉林紫金铜业进行公约分红，运营时间公司向吉林紫金铜业支付场合用度，金额为10万元/年。公司领有该铼酸铵坐蓐线运营期10年，期限从2025年1月1日至2034年12月31日。

　　瑞迪智驱：拟不逾越8000万元建造谐波减慢机名堂

　　瑞迪智驱（301596）11月20日晚间公告，拟使用自有资金不逾越8000万元在公司现存地皮上建造《谐波减慢机建造名堂》。

　　福安药业：子公司拟4.28亿元投建原料药绿色化、智能化高端坐蓐场合建造名堂

　　福安药业（300194）11月20日晚间公告，公司全资子公司福安药业集团重庆博圣制药有限公司（简称“博圣制药”）拟投资建造“原料药绿色化、智能化高端坐蓐场合建造名堂”，名堂瞻望总投资为4.28亿元。本名堂的建造主要为喜悦博圣制药将来发展需要，提高坐蓐智商，稳健商场需求，跟着频年公司原料药居品注册陆续获批，对博圣制药产能条款迟缓加大，着眼于将来发展，拟建造上述名堂。

　　农居品：拟合股成扬名堂公司 投资上海海吉星惠南名堂

　　农居品（000061）11月20日晚间公告，公司拟与上海建工集团股份有限公司、上海浦东交易发展集团有限公司、上海惠于南交易发展有限公司合股成扬名堂公司，投资“上海海吉星惠南名堂”，名堂总投资额不高于30亿元，名堂公司注册成本不高于13亿元，其中公司持股比例不低于51%。名堂将定位为浦东新区一级详尽农居品物流往复中心，并借助名堂所在上海惠南镇的区位上风，重心发展农居品出进口业务，将打形成为长三角乃至宇宙农居品出进口伏击集散地。

　　【并购重组】

　　永安行：拟打算购买上海联适65%股权 股票明起停牌

　　永安行（603776）11月20日晚间公告，公司正在打算通过刊行股份及支付现款的方式购买上海联适导航时间股份有限公司（简称“上海联适”）65%的股权。本次往复组成要紧金钱重组，不组成重组上市，本次往复不会导致公司践诺按捺东谈主发生变更，同期亦组成关联往复。公司股票、可转债债券以及可转债转股自11月21日开市起停牌，瞻望停牌时期不逾越10个往复日。

　　供销大集：拟15.11亿元收购北京新勾互市业发展有限公司51%股权

　　供销大集（000564）11月20日晚间公告，公司拟以现款15.11亿元收购北京新勾互市业发展有限公司51%股权。本次收购恰当上市公司建造国内最初的城乡通顺基础形状建造运营商的政策筹谋。通过对标的公司的东谈主防工程交易网点、商贸物流园以及商品贸易金钱与业务的整合，将进一步优化上市公司在交易运营、商贸物流、商品贸易三伟业务标的业务布局，成心于上市公司更好的买通“工业品下乡、农居品进城”双向通顺渠谈，推动上市公司政策估量的收尾。

　　国泰君安：换股汲取合并海通证券事项取得上海市国资委批复

　　国泰君安（601211）11月20日晚间公告，近日，上海市国有金钱监督治理委员会出具了《市国资委对于国泰君安证券股份有限公司换股汲取合并海通证券股份有限公司并召募配套资金相关事项的批复》（沪国资委产权〔2024〕211号），原则欢喜本次往复的总体有研究。

　　国泰君安：与海通证券合并案通过反掌握审查

　　国泰君安（601211）11月20日晚公告，近日，国度商场监督治理总局出具了决定书（反执二审查决定〔2024〕584 号），具体内容如下：“凭证《中华东谈主民共和国反掌握法》第三十条设施，经初步审查，现决定，对国泰君安证券股份有限公司与海通证券股份有限公司合并案虚假施进一步审查。你公司从即日起不错实施聚集。

　　【再融资】

　　微芯生物：拟定增募资不超9.6亿元

　　微芯生物（688321）11月20日晚间公告，拟定增募资不超9.6亿元，用于立异药研发名堂及补充流动资金。

　　【其他】

　　贝达药业：BPI-452080片药物临床检修肯求获受理

　　贝达药业（300558）11月20日晚间公告，公司收到国度药监局签发的受理奉告书，公司申诉的BPI-452080片药物临床检修肯求已取得受理。BPI-452080是一个由公司自主研发的领有完全自主学问产权的新分子实体化合物，是一种立异、口服的小分子HIF-2α（低氧勾引因子2α，Hypoxia induciblefactor-2α）遏止剂，拟用于von Hippel-Lindau（VHL）详尽征研究肿瘤和实体瘤（包括但不限于肾癌、胰腺神经内分泌肿瘤、副神经节瘤/嗜铬细胞瘤等）。

　　浙大网新：参股公司九源基因拟在香港联交所主板上市

　　浙大网新（600797）11月20日晚间公告，全资子公司网新创投之参股公司杭州九源基因工程股份有限公司（简称“九源基因”）11月20日在香港联交所网站表示招股规矩，拟进行全球发售。和达金源（香港）有限公司、复星实业（香港）有限公司、香港健友实业有限公司、阿里健康（香港）科技有限公司、Jointown International Group Company Limited、Delta Capital Hong Kong Limited、吴启元动作基石投资东谈主，按发售价认购总金额约3.5亿港元可购买的发售股份数量。铁心公告表示日，公司全资子公司网新创投持有九源基因本次香港刊行股份上市前12.26%的股份。

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职守裁剪：张恒星