华安证券：给以新和成买入评级

华安证券股份有限公司王强峰,刘天其近期对新和成进行辩论并发布了辩论诠释《新和成：维生素景气进取，新材料加速布局》，本诠释对新和成给出买入评级，刻下股价为23.31元。

　　新和成(002001)　　中枢不雅点　　研发才气筑最强护城河，从维生素走向多元化发展。公司是国内概述化领班部企业，流程二十余年的发展，以维生素产业链为中枢，任性发展成养分品、香精香料、高端新材料、原料药四大板块，变成化学+和生物+两大发展平台。研发才气是公司的最强护城河，公司先后突破异佛尔酮、芳樟醇、柠檬醛等多个关节中间体分娩技巧，并以此产业链极致纵深，在保险家具性量的同期显耀缩短老本，一体化上风将保险公司落地新家具快速拓展市集份额，鼓动自己向平台型公司抓续迈进。　　维生素景气进取，蛋氨酸等边幅投产有望提供功绩增量。维生素方面，供给端主流厂商停产，需求端国内猪周期投入上行　　通谈、出口量高潮，当今维生素库存任性消解，维生素景气度有望抓续上行，公司有望受益。氨基酸方面，国内蛋氨酸市集需求强大，液体蛋氨酸市集浸透率有望陶冶，国内企业任性冲破国际壁垒，公司与中石化成立合股公司建立18万吨/年液体蛋氨酸（折纯）的分娩安设拟于24年底完工投产，悉数边幅建成后，我国蛋氨酸市集份额将进一步陶冶，此外公司30000吨牛磺酸边幅已完工投产，多个边幅络续投产有望为公司提供功绩增量。　　行家香精香料产业向亚非地区滚动，公司老本上风助力拓展市集份额。香精香料种类蕃昌，主要运用于日化和食物行业，其技巧、渠谈、东谈主才壁垒高筑，中小企业难以入局。公司上延维生素中间体拓展出芳樟醇和柠檬醛系列家具，在家具性量看护国际卓绝水平的同期偶然缩短10%-20%的老本，显耀的老本上风将助力公司按捺拓展市集份额，此外公司还在投建更多香精香料新家具，按捺优化家具矩阵，进一步陶冶市集竞争力。　　加码布局新材料板块，加速扫尾高端材料自主可控。高端新材料细分赛谈如PPS、PPA、己二腈永远为国外所把持，跟着我国汽车轻量化的快速发展，对以上材料的需求也一直看护高速增长，近几年以公司为代表的国内企业任性突破技巧阻塞，国产替代程度加速。公司现已磋磨报批PPS产能3万吨/年，其中2.2万吨/年分娩线已扫尾平日销售；1000吨PPA与110吨己二腈中试线告捷试车；确立天津子公司磋磨己二腈-己二胺-PA66产业链、蔓延产业链布局HDI、IPDA、IPDI等新家具。　　投资提议及盈利预测：预测公司2024-2026年归母净利润分袂为47.45、50.74、64.15亿元，同比增速为75.5%、6.9%、26.4%。对应PE分袂为15、14、11倍，看护“买入”评级　　风险教唆：宏不雅经济风险；原材料价钱大幅波动风险；产能建立不足预期风险；汇率及交易风险。

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据磋磨，华安证券刘天其辩论员团队对该股辩论较为深刻，近三年预测准确度均值为73.35%，其预测2024年度包摄净利润为盈利40.51亿，凭据现价换算的预测PE为17.56。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级13家，增抓评级3家；往时90天内机组成见均价为26.22。

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