国金证券：赐与普瑞眼科增抓评级

国金证券股份有限公司袁维近期对普瑞眼科进行相干并发布了相干禀报《投资扩展加速下，短期利润承压》，本禀报对普瑞眼科给出增抓评级，现时股价为39.32元。

　　普瑞眼科(301239)　　2024年10月29日，公司前三季度公司齐全收入21.37亿元，同比-1.36%；归母净利润0.16亿元，同比-95.01%；齐全扣非归母净利润0.18亿元，同比-92.04%。　　单季度来看，2024Q3公司齐全收入7.16亿元，同比-9.11%；归母净利润-0.27亿元；齐全扣非归母净利润-0.27亿元。　　经营分析　　投资扩展加速下，短期利润承压。盈利才调方面，2024Q3公司齐全销售毛利率35.96%（同比-9.88pct），齐全销售净利率-3.49%（同比-14.32pct）。公司盈利才调稍有波动主要系1）公司合座买卖收入同比稍有下滑；2）公司在2022年和2023年加速投资扩展措施，新病院瓦解开诊后产生的种种财富折旧摊销、东谈主工本钱和工夫用度等刚性开支对本钱、用度增长影响较大，从而影响公司合座利润。　　经营标的健康，工夫用度率平安。工夫用度率方面，2024Q3公司齐全措置用度14.77%（同比+2.20pct），齐全销售用度率19.81%（同比+3.42pct），齐全研发用度率0.08%（同比-0.21pct）。财务用度率方面，2024Q3公司齐全财务用度率2.88%（同比+0.68pct），经营行径现款流量净额为1.37亿元（同比-30.84%）。　　学术积淀赋能长久发展。2024Q3公司经办/进入“2024眼底病颐养最新指南和进展研讨班”、欧洲眼科嘉会ESCRS、第二十八次眼科学术大会（CCOS2024）、“促视光发展·创儿眼品牌”主题研讨会等行径，公司积极进行学术累积，为长久发展赋能。　　盈利预测、估值与评级　　琢磨到新病院瓦解开诊后仍需时分爬坡以孝顺功绩，咱们下调24-25年归母净利润预测，预测2024-2025年公司差别齐全归母净利润1.22/1.37亿元，同比-54%/+12%。预测公司2026年齐全归母净利润1.56亿元，同比+14%。公司2024-2026年EPS差别为0.82/0.91/1.05元，对应PE差别为52/47/41倍。赐与公司“增抓”评级。　　风险请示　　病院扩展不足预期风险；医疗安全性事故纠纷风险；市集竞争加重风险；推动减抓风险。。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据经营，国泰君安丁丹相干员团队对该股相干较为久了，近三年预测准确度均值为79.68%，其预测2024年度包摄净利润为盈利8600万，字据现价换算的预测PE为67.79。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增抓评级1家；往常90天内机构标的均价为48.57。

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