天风证券：予以长川科技中性评级

天风证券股份有限公司朱晔近期对长川科技进行琢磨并发布了琢磨施展《利润同比扭亏为盈，界限效应渐渐自满》，本施展对长川科技给出中性评级，现时股价为44.6元。

　　长川科技(300604)　　2024前三季度：　　1）达成营收25.35亿元，同比+109.72%；达成归母净利润3.57亿元，同比+26858.78%；达成扣非归母净利润3.45亿元，同比扭亏为盈。　　2）毛利率56.06%，同比-1.45pct；归母净利润率14.1%，同比+13.99pct；扣非归母净利润率13.59%，同比+22.43pct。　　3）时候用度率为42.19%，同比-26.06pct，销售/惩办/研发/财务用度率辞别为6.1%、8.29%、26.53%、1.27%，同比辞别变动-4.77、-5.85、-16.95、1.5pct。　　2024Q3单季度：　　1）达成营收10.07亿元，同比+125.51%，环比+3.98%；达成归母净利润1.43亿元，同比扭亏为盈，环比-32.39%；达成扣非归母净利润1.36亿元，同比扭亏为盈，环比-34.23%。　　2）Q3单季度毛利率57.73%，同比-3.36pct，环比+2.58pct；归母净利润率14.15%，同比+18.44pct，环比-7.61pct；扣非归母净利润率13.51%，同比+18.46pct，环比-7.85pct。　　客户资源丰富：　　公司坐褥的集成电路测试机和分选机等居品已赢得长电科技、华天科技、通富微电、士兰微、华润微电子、日蟾光等多个一流集成电路厂商的使用和认同；子公司STI的居品销往常蟾光、安靠、矽品、星科金一又、UTAC、力成、德州仪器、瑞萨、意法、好意思光等有名半导体企业；为公司普及集成电路专用树立市集份额奠定了坚实的基础。　　市占率稳步攀升：　　尽管生意摩擦对各人产业链布局产生的影响仍然合手续，但中国大陆市集集成电路行业总体善良复苏，细分领域客户需求普及显贵。归功于国度对集成电路产业关切度束缚普及，同期收获于公司研发技俩束缚加大参加，居品线束缚丰富，大客户策略得到深化，小客户束缚迷惑等多方面积极作用，公司的市集形象、品牌价值、中枢竞争力得到了显贵普及，尤其是公司掌握于集成电路测试领域的居品秘籍度束缚拓宽，市集占有率合手续稳步攀升。　　盈利揣测：证实公司24Q3财务数据，咱们下调公司24-26年净利润辞别为5.12/7.52/10.49亿元（24/25年前值为10.89/13.72亿元），对应PE辞别为54.2/36.9/26.4X，下调至“合手有”评级！　　风险指示：技巧迷惑风险、客户聚合度较高的风险、受行业景气影响的风险、成长性风险等

本站数据中心证实近三年发布的研报数据贪图，民生证券方竞琢磨员团队对该股琢磨较为深切，近三年揣测准确度均值为78.51%，其揣测2024年度包摄净利润为盈利5.38亿，证实现价换算的揣测PE为51.86。

最新盈利揣测明细如下：

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级6家，增合手评级3家。

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